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环球ug手机版下载:“对赌协议”八大失败案例剖析

allbet代理 财经 2021-01-05 00:02:01 171 2

小资LAWYERS温馨提醒:“对赌协议”实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计,对赌协议可以有用珍爱投资人利益。然则并非所有的“对赌协议”都以双赢获得皆大欢喜的了局,有许多失败的案例值得人们从中吸取履历。以下推文深度剖析了“对赌协议”八大失败案例。一起来学习吧!


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陈晓与摩根士丹利及鼎辉对赌输掉永乐电器


2004 年家电连锁市场“市场份额第一位、盈利能力第二位”的竞争款式下,赛马圈地的能力取决于各自的财力。相比而言,国美与苏宁先后在港股及A 股实现上市,打通了资源市场的融资渠道,因而有力支持了各自的市场扩张。


而未实现上市的永乐电器在资金供应上则难题多了,为了配合自己的市场扩张,陈晓转而更先追求私募股权基金(PE )的支持。经由大半年的洽谈,永乐电器最终于2005 年1 月获得摩根士丹利及鼎晖的5000 万美元团结投资。其中,摩根士丹利投资4300 万美元,占股23.53% ;鼎晖投资700 万美元,占股3.83% 。


正是这次融资,让陈晓与包罗摩根士丹利及鼎晖在内的资源方签下了一纸“对赌协议”,划定了永乐电器2007 年净利润的实现目的,陈晓方面则需要根据实现情形向资源方出让股权或者获得股权。


陈晓要想在这场赌局中不赔股权,意味着他2007 年至少要完成6.75 亿元的净利润指标。问题是,摩根士丹利设立的利润指标是否合理?永乐电器2002 年至2004 年的净利润分别为2820 万元、1.48 亿元和2.12 亿元,显然这个盈利水平与6.75 亿元的目的还差得太远。而摩根士丹利的理由是,永乐电器已往几年的净利润增进一直保持在50%以上的速率,根据这样的速率盘算,2007 年实现6.75 亿元的目的不存在太大的难题。


获得融资之后的陈晓,显著加快了在天下扩张的措施。一方面强势扩张自营连锁店,另一方面放肆收购偕行。2005 年5 月至7 月之间,永乐迅速收购了河南通利、厦门灿坤、厦门思文等地域性家电连锁品牌。


2005 年10 月14 日,永乐电器上岸香港联交所完成IPO ,融资跨越10 亿港元。

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评论列表(2人评论 , 171人围观)
  • 2020-12-09 00:02:17

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